深市权证自12月5日上市以来，因其实行全新的交易结算制度，备受市场各方的热切关注。为此，中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司有关负责人就权证结算业务涉及的基本问题作出了解释。   

　　首先，这位负责人就深市权证交易实行T＋0和结算实行T＋1各是什么含义作出了解答：深市权证交易T＋0，是指权证交易实行T＋0回转交易制度，即当日买入的权证，当日可以卖出。深市权证结算T＋1，是指T日的权证交易在T＋1日进行证券和资金交收。权证交易的证券和资金的最终交收时点为T＋1日16：00，结算参与人在T＋1日16：00须有足额证券和资金用于T日权证交易的证券资金交收。

　　其次，这位负责人就权证实行“货银对付”制度进行了解释：权证结算实行“货银对付”制度，是指在证券登记结算机构的组织管理下，结算参与人所进行的证券交收和资金交收同时完成，且不可撤销。

　　结算参与人在T＋1日16：00未能足额履行资金交收义务的，结算公司不向结算参与人划付相关权证，提请深圳证券交易所T＋2日起限制相应的权证买入交易，并暂停该结算参与人权证买入的结算服务。

　　结算参与人在T＋1日16：00未能足额履行证券交收义务的，结算公司不向结算参与人划付相关资金，并要求结算参与人及时补购卖空权证。

　　第三，关于深市权证业务实行T＋1货银对付，对结算参与人的证券结算业务会带来的影响，他认为，深市权证业务实行T＋1货银对付后，对于T日发生的权证交易，结算公司于当日向结算参与人发送清算数据，并于T＋1日16：00将资金记入结算参与人的结算备付金账户，完成交收。

　　与A股等现有品种相比，权证交易的资金交收只是在记账时点上进行了调整，交收期仍为T＋1日，权证的交易资金和A股等现有品种的交易资金仍然轧差为一个交收净额。T日A股交易的卖差资金当日记入结算参与人的结算备付金账户，T＋1日可划转；T日权证交易的卖差资金T＋1日16：00记入结算参与人结算备付金账户，T＋2日才能划转。结算参与人可根据深市权证结算业务的这一特点，对其与客户间的资金交收业务进行相应调整。

　　第四，就未获得权证结算资格的结算参与人为什么也要开立证券交收账户的问题，这位负责人表示，对于深市权证业务，结算公司实行结算参与人层面的证券交收，结算参与人与投资者层面的证券交收由结算公司代为办理。为此，结算参与人需向结算公司申请开立证券交收账户，用于完成与结算公司证券集中交收账户间的权证交收。

　　他强调，未获得权证结算资格的结算参与人尽管无法买入权证，但仍然可以卖出权证，因而必须开立证券交收账户。 

（资料来源：经济日报  贾伟  2005-12-8）